فرضیه گام تصادفی
والبی بلاگ » آرشیو پست ها » آموزش » گام های تصادفی – گام های غیر تصادفی
آموزش آموزش تحلیل آموزش تحلیل تکنیکال

گام های تصادفی – گام های غیر تصادفی

گام های تصادفی

Malkiel اقتصاد دان اهل برینستون در سال ۱۹۷۳ کتابی تحت عنوان «A Random Walk Down Wall Street» منتشر کرد که در آن به معرفی تئوری گام های تصادفی پرداخت. وی در این تئوری این مساله را توضیح می دهد که حرکت قیمت در بازار، غیر قابل پیش بینی است. وی عنوان می کند که به خاطر این حرکات تصادفی و غیر قابل پیش بینی قیمت، به کارگیری تحلیل فاندامنتال یا تکنیکال برای مشخص کردن بهترین نقطه ورود به بازار یا خروج از آن، اتلاف وقت است. در نتیجه سرمایه گذاران بهتر است که سهام را بخرند و آن را نگهدارند. در مقابل، Malkiel دو تئوری سرمایه گذاری در برابر تحلیل های فاندامنتال و تکنیکال ارائه داد.

نظریات منتقدانه

در سمت فاندامنتال تئوری «شرکت-بنیان (Firm-base) » قرار دارد. این تئوری به این مساله می پردازد که هر سهمی یک ارزش ذاتی دارد که توسط کاهش جریان نقدینگی (درآمد) مشخص می شود. بر این اساس سرمایه گذاران می توانند از تکنیک های ارزش گذاری برای تشخیص ارزش واقعی یک سهم یا بازار استفاده کنند، بدین معنی که زمان خرید و فروش مناسب بر اساس این ارزش گذاری ها مشخص می گردد.

از طرف دیگر در سمت تحلیل تکنیکال، تئوری «قلعه در هوا (Castle in the Air)» این فرضیه را مطرح می کند که سرمایه گذاری موفق، به رفتارهای مالی بستگی دارد. به همین خاطر برای سرمایه گذاری باید حالت بازار را تشخیص داد، آیا گاوی است یا خرسی. از این نظر، ارزش گذاری بی اهمیت است چرا که یک سهم به آن اندازه ای ارزش دارد که یک نفر حاضر باشد برای آن پول بپردازد. تئوری قلعه در هوا، اصل بازتاب اطلاعات در قیمت را زیر سوال نمی برد؛ بلکه اعلام می کند که این اطلاعات، تصادفی و غیر قابل پیش بینی هستند.

گام های غیر تصادفی

در مقابل تئوری گام های تصادفی، کتابی چاپ شد تحت عنوان «A Non-Random Walk Down Wall Street». این کتاب شامل مجموعه ای از مقالات است که در آن ها شواهد تجربی از امکان استخراج اطلاعات از قیمت، ارائه شده است. Andrew Lo و MacKinlay از کامپیوترهای قدرتمند برای توسعه ی تحلیل های اقتصاد سنجی بهره بردند تا میزان تصادفی بودن قیمت سهام را مشخص کنند.

این کتاب اگرچه برای مطالعه بسیار سنگین است، شواهدی از حضور قابلیت پیش بینی در قیمت نشان داده شده است. پیش از این کتاب نیز مقاله ای توسط Lo در مجله ی Finance در سال ۲۰۰۰ چاپ شد که در آن نمودار قیمت سهام های آمریکا از سال ۱۹۶۲ تا ۱۹۹۶ بررسی شد. در این مقاله امکان شناخت الگوی تکنیکال فراهم شد. این موضوع بدین معنی است که می توان با اندیکاتور های تحلیل تکنیکال اطلاعات با ارزشی از روند قیمت ها بدست آورد.

نتیجه گیری

اگر بخواهیم منصفانه برخورد کنیم، در بازارهای مالی هم گام های تصادفی وجود دارند هم گام های غیر تصادفی. روند قیمت ها در برخی اوقات دقیقا بر اساس الگو ها و اندیکاتور ها رفتار می کنند. هم چنین در برخی موارد نیز متلاطم هستند و الگو ها را نادیده می گیرند. این وظیفه ی تحلیل گران تکنیکال است که گندم را از کاه تشخیص دهند. البته تریدر ها باید قابلیت تطابق با هر تغییری را داشته باشند.

پستهای مرتبط

بجر دائو (Badger DAO) چیست؟ یک پروتکل دیفای که پتانسیل بالا دارد

سردبیر والبی

توکن بیسیک اتنشن (Basic Attention Token) چیست؟

سردبیر والبی

معرفی یک قاعده سرمایه گذاری

سردبیر والبی

درج دیدگاه

EnglishIran