تحلیل آن چین (درون زنجیره ای) چیست؟

تحلیل آن چین (درون زنجیره ای)، شامل بررسی تراکنش های رمز ارز و تحلیل انتقال سرمایه بین کیف پول ها از طریق بلاکچین اکسپلورر است.

نوشته شده در آموزش سرمایه گذاری 11 دقیقه مدت مطالعه · >
تحلیل آن چین (درون زنجیره ای)

بسیاری از سرمایه گذاران دارایی های رمز ارز در بازه ای از زمان درگیر رفتارهای غیر قابل پیش بینی بازار می شوند. یعنی هر چند اخبار و رویدادهای مربوطه را دنبال می کنند، اما نمی توانند به موقع در مورد خرید یا فروش تصمیم گیری کنند. بنظر می رسد که این مشکل اساسا به دلیل عدم کسب اطلاعات لازم باشد. چون دنبال کردن اخبار و اندیکاتورهای تحلیل تکنیکال فقط بخش کوچکی از شناسایی رفتار گاوی یا خرسی یک کوین و توکن است. اما با تحلیل فعالیت های بلاکچین می توان به اطلاعات مورد نیاز دسترسی پیدا کرد و به موفقیت رسید. به همین دلیل، در این مقاله سعی می کنیم تا به تمامی جزئیات تحلیل “آن چین (OnChain)” یا همان تحلیل درون زنجیره ای بپردازیم.

تحلیل آن چین چیست؟

به طور خلاصه، تحلیل آن چین (درون زنجیره ای) شامل بررسی تراکنش های رمز ارز است. تقریبا تمامی بلاکچین ها عمومی هستند. به همین دلیل، در هر لحظه می توان فرایند انتقال پول بین کیف پول ها را دنبال کرد. این کار با استفاده از بلاکچین اکسپلورر قابل انجام است.

تحلیل آن چین بلاکچین اکسپلورر بیت کوین
تحلیل آن چین بلاکچین اکسپلورر بیت کوین

از اکسپلورر عموما برای بررسی  تایید تراکنش استفاده می شود، اما قابلیت های دیگری نیز دارد. با استفاده از این ابزار می توان جریان انتقال دارایی بین کیف پول ها را نیز مشاهده و تحلیل کرد. این نوع تحلیل در دو درجه “خُرد” و “کلان” انجام می شود و از این طریق می توان رفتار هولدرهای رمز ارز را بررسی کرد.

دیگر بخش های اکسپلورر
دیگر بخش های اکسپلورر

در تحلیل خرد، آدرس کیف پول ها به صورت دستی بررسی می شوند. اما در تحلیل کلان از اندیکاتورهای درون زنجیره ای استفاده شده و فعالیت کیف پول ها همیشه بررسی نمی شود. در ادامه به اطلاعاتی اشاره می کنیم که با استفاده از اکسپلورر (به صورت دستی) می توان آنها را بدست آورد.

تحلیل آن چین رمز ارزهای بزرگ

با مراجعه به بخش Rich List در وبسایت bitinfocharts می توان معیارهای درون زنجیره ای رمز ارزهای بزرگ را بررسی کرد. (مثل بیت کوین، اتریوم، لایت کوین و دوج کوین).

آمار رمز ارزها در Bitinfocharts برای تحلیل آن چین
آمار رمز ارزها در Bitinfocharts برای تحلیل آن چین

برای مثال، می توان دید که حجم عرضه بیت کوین بین 100 کیف پول اول به طور عادلانه توزیع شده است. این نشانه ی خوبی است. یعنی تعداد زیادی بیت کوین در یک کیف پول واحد ذخیره نشده است. به همین دلیل نمی تواند در قیمت این رمز ارز تغییر شدید ایجاد کند. (البته این موضوع در مورد دوج کوین صدق نمی کند).

Rich list بیت کوین
Rich list بیت کوین

با استفاده از اطلاعات این وب سایت می توان آخرین زمان ارسال یا دریافت در یک کیف پول را تشخیص داد. در نتیجه، می توان فهمید که آن کیف پول همچنان فعال بوده یا اینکه کلید خصوصی آن مفقود شده است.

“گزارش ها حاکی از این است که بیش از 20 درصد حجم عرضه شده بیت کوین در حالت سکون قرار دارد. چون با وجود چندین دوره بازار گاوی، این کوین ها جابجا نشده اند.”

بررسی کیف پول های صرافی

علاوه بر این، با بررسی اطلاعات bitinfocharts می توان فهمید که کدام کیف پول ها مختص صرافی های رمز ارز هستند. در صورتی که تعداد زیادی بیت کوین به این کیف پول ها منتقل شود، یعنی مردم به فکر فروش هستند. اما وقتی تعداد زیادی بیت کوین از کیف پول صرافی خارج شود، می توان دریافت که مردم به فکر هولد کردن هستند. همچنین اگر تعداد زیادی بیت کوین توسط نهنگ ها به کیف پول صرافی منتقل شود، احتمالا اتفاق خیلی بدی رخ می دهد.

یکی دیگر از نکات قابل توجه در این وبسایت، کیف پول های چند امضایی است. در کیف پول های چند امضایی، ارسال تراکنش باید توسط دو یا چند نفر امضا شود. دلیل اهمیت این کیف پول ها این است که معمولا سرمایه گذاران سازمانی از آنها استفاده می کنند.

تحلیل آن چین رمز ارزهای کوچک

برای تحلیل معیارهای درون زنجیره آلتکوین های کوچک، بهتر است چندین اکسپلورر مختلف برای رمز ارز موردنظر پیدا کنید. چون اکسپلوررهای پیشفرض برای برخی رمز ارزها شامل اطلاعات مهم و حیاتی نیستند. بعضی از آنها حتی چیزی ارائه نمی دهند. (پروژه های سالم همیشه اطلاعات توزیع کوین و مالکیت کیف پول ها را منتشر می کنند).

از آنجا که اکثر آلتکوین ها در واقع توکن هایی در قرارداد هوشمند هستند، اطلاعات آنها نیز باید قابل مشاهده باشد. چون پیدا کردن اطلاعات درون زنجیره ای درباره توکن ها خیلی راحت تر از کوین های بومی است. (تعداد زیادی از آلتکوین های معروف روی اتریوم ساخته شده اند. به همین دلیل در ادامه از etherscan به عنوان نمونه استفاده می کنیم).

لیست آدرس ها

پس از پیدا کردن توکن موردنظر در نوار جستجوی etherscan، لیست آدرس ها را در قسمت “Holders” باز کنید. در اینجا ما “چین لینک (LINK)” را سرچ کردیم. همانطور که مشخص است، نیمی از حجم عرضه لینک در سه قرارداد هوشمند نگهداری می شود. هر وقت چنین چیزی را دیدید، بهتر است اطلاعاتی راجع به این قراردادها کسب کنید. به این منظور کافی است آدرس کیف پول را در گوگل سرچ کنید. (در مثال چین لینک، بزرگترین قرارداد مربوط به اپراتورهای نود می باشد).

لیست هولدرهای LINK
لیست هولدرهای LINK

در صورتی که تعداد مشابهی از توکن ها به صورت دوره ای در حال ارسال باشند، احتمالا گویای قرارداد واگذاری برای سرمایه گذاران عرضه اولیه است. برای بررسی کیف پول های بزرگ که قرارداد هوشمند نیستند نیز از این روش استفاده می شود. این کیف پول ها معمولا متعلق به تیم پروژه یا سرمایه گذاران اولیه هستند. اگر تعداد زیادی توکن از این کیف پول ها به حساب صرافی منتقل شود، به این معنی است که قصد فروش دارند.

این موضوع کاملا عادی است، اما نه وقتی نهنگ ها چنین رفتاری داشته باشند. فرضا وقتی ویتالیک بوترین تمامی دارایی خود را به یک صرافی منتقل کند، شما هم باید از او پیروی کنید تا با ضرر مواجهه نشوید. (فرقی نمی کند رسانه ها چه بگویند). این موضوع برای تمامی رمز ارز ها صدق می کند. چون تا به حال موسسان زیادی قصد فروش تمامی توکن های خود را داشته اند.

تحلیل آن چین اثبات سهام (PoS)

این نکته را در نظر داشته باشید که قراردادهای سهامداری (استیکینگ) معمولا توزیع واقعی توکن ها را پنهان می کنند. چون به راحتی نمی توان فهمید که چه میزان از توکن های استیک شده متعلق به یک آدرس کیف پول است. مخصوصا اگر از ابزارهای پیشرفته برای بررسی بلاکچین استفاده نکنید. (اصلا چنین ابزارهایی وجود ندارند).

این موضوع می تواند مشکل ساز باشد. چون ممکن است دارایی چند نهنگ در استخر نگهداری شود و به یکباره از حالت استیک خارج شده و فروخته شوند. در نتیجه، قیمت آن دارایی به شدت افت خواهد کرد.

قراردادهای سهامداری روی عرضه یک رمز ارز نیز می توانند موثر باشند. (مخصوصا رمز ارزهای اثبات سهام). برای مثال، تا چند ماه پیش، حدود 70 درصد از حجم عرضه آوالانچ در حالت استیک بود. یعنی سرمایه گذاران اولیه آوالانچ در حال دریافت توکن های اضافه بودند. اما در حال حاضر، میزان استیک آوالانچ به 60 درصد رسیده است. یعنی بسیاری از سرمایه گذاران اولیه تصمیم گرفتند که هر چه زودتر توکن های خود را بفروشند. اگر توکن های اضافی دریافت شده توسط آنها را در نظر بگیریم، میزان AVAX وارد شده به چرخه بازار از آنچه در برنامه رسمی واگذاری گفته شد خیلی بیشتر بود.

تحلیل آن چین؛ درصد AVAX استیک شده
تحلیل آن چین؛ درصد AVAX استیک شده

بررسی وضعیت سرمایه گذاری افراد

نکته اصلی اینجاست که درصد توکن های استیک شده یک معیار قدرتمند برای شناسایی وضعیت سرمایه گذاری افراد (هولد یا فروش) است. برای مشاهده این درصد، کافی است به اکسپلورر مربوط به رمز ارز دلخواه مراجعه کنید. (در صورتی که این معیار را در اکسپلورر پیدا نکردید، می توانید به stakingrewards.com مراجعه نمایید).

برای مثال، 70 درصد از حجم عرضه آدا (ADA) در حالت استیک قرار گرفته است. این موضوع گویای حمایت قوی انجمن از کاردانو است. اما با توجه به اینکه در فرایند استیک آدا دوره توقیف و قفل گشایی وجود ندارد، این میزان به یکباره می تواند تغییر کند. یعنی کاربران می توانند دارایی خود را به سرعت از حالت استیک خارج کرده و آنها را بفروشند. به همین دلیل همیشه باید این معیار مهم را در نظر گرفت.

اما اگر رمز ارزهای اثبات سهام که دوره توقیف طولانی مدت دارند را هولد کنید، به شکل بهتری می توانید در کف بخرید و در سقف بفروشید. (البته اگر استیک نکنید). چون محدودیت عرضه بازار، باعث ایجاد نوسان در قیمت خواهد شد. البته این می تواند مثل یک شمشیر دو لبه باشد؛ یعنی بستگی دارد دیگر رمز ارزها چه رفتاری از خود نشان دهند. مخصوصا بیت کوین.

تحلیل آن چین اثبات کار (PoW)

معادل درصد استیک در مکانیزم اثبات کار، مانده حساب صرافی است. هر چه مانده حساب صرافی کمتر باشد، نوسان قیمت بیشتری ایجاد خواهد شد. جالب اینجاست که با وجود وضعیت نه چندان خوب بازار رمز ارز، میزان بیت کوین و اتریوم در حساب صرافی ها کاهش یافته است. یعنی هولدرهای بیت کوین و اتریوم با افت بازار به فکر فروش دارایی خود نیستند.

تعداد بیت کوین در حساب های صرافی
تعداد بیت کوین در حساب های صرافی

این می تواند گویای وجود تله خرسی در بازار فعلی رمز ارز باشد. (برای دسترسی رایگان به این اندیکاتورهای آن چین می توانید به وبسایت Cryptoquant مراجعه کنید. در صورتی که به قابلیت های بیشتری نیاز داشته باشید، Glassnode گزینه بهتری خواهد بود).

یکی دیگر از اندیکاتورهای آن چین مهم که باید به آن توجه شود، درصد بیت کوین هولد شده توسط نهنگ ها است. (این اندیکاتور در Glassnode قابل مشاهده است). اگر به نمودار درصد بیت کوین هولد شده در بازه مارس و آوریل 2021 توجه کنید، متوجه میشوید که با رسیدن بیت کوین به بالاترین نقطه خود، نهنگ ها به یکباره بیت کوین های خود را فروختند. قطعا اگر در آن زمان فقط قیمت و اخبار بیت کوین را دنبال می کردید، اصلا متوجه سقوط این رمز ارز نمی شدید.

تعداد بیت کوین های هولد شده در حساب هایی با 1 هزار تا 10 هزار دلار سرمایه
تعداد بیت کوین های هولد شده در حساب هایی با 1 هزار تا 10 هزار دلار سرمایه

تعداد کیف پول ها

اما خوشبختانه اگر هدف شما سرمایه گذاری بلند مدت باشد، این رفتارهای قیمتی کوتاه مدت برای شما اهمیتی نخواهد داشت. در عوض، باید اندیکاتور مهم تری را دنبال کرد. یعنی “تعداد کیف پول های بیت کوین با مانده حساب بیش از صفر”.

با توجه به آمار گزارش شده در این اندیکاتور، تعداد آدرس های بیت کوین و اتریوم در حال رشد است. با این حال، بنظر می رسد رشد تعداد آدرس های اتریوم به سقف خود رسیده باشد. این موضوع شاید به دلیل کارمزدهای سنگین اتریوم باشد که باعث شده کاربران به دیگر رمز ارزهای قرارداد هوشمند مثل سولانا مهاجرت کنند.

با اینکه هنوز چنین اندیکاتورهایی برای رمز ارزهای جایگزین اتریوم ساخته نشده، اما روش دیگری برای این کار وجود دارد. فقط کافی است تعداد دانلودهای افزونه کیف پول آنها را بررسی کنید. (در وبسایت Waybackmachine می توانید لینک افزونه موردنظر را وارد کرده و تعداد دانلودهای آن را مشاهده کنید).

تحلیل آن چین نودهای اعتبارسنج و ماینرها

در این بخش از مقاله به معرفی دو اندیکاتور آن چین دیگر می پردازیم. یعنی اندیکاتور تعداد نودهای اعتبارسنج در اثبات سهام، و تعداد ماینرها و نرخ هش در اثبات کار. بدون شک می توان گفت که این دو، مهمترین اندیکاتورهای آن چین هستند. چون تبدیل شدن به اعتبارسنج و ماینر کار بسیار جدی و دشواری است.

اجرای یک اعتبارسنج نیازمند تمرکز و زمان بسیار زیادی است. همچنین برای این کار باید هزاران دلار در یک رمز ارز پر نوسان سرمایه گذاری کرد. اگر اپراتور دقت کافی نداشته باشد، ممکن است اسلش شود و مقداری از سرمایه خود را از دست بدهد. وقتی ماهیانه ده ها اعتبارسنج به یک رمز ارز اثبات سهام افزوده شوند، یعنی افراد ثروتمندی هستند که به رفتار مثبت آن پروژه در بلند مدت ایمان دارند. مثالی که اینجا به ذهن خطور می کند، اتریوم 2.0 است.

اجرای نودهای اتریوم 2.0

راه اندازی یک نود اعتبارسنج در اتریوم نیازمند 32 اتر (ETH) است. علاوه بر این، تا وقتی اتریوم 1.0 به اثبات سهام تبدیل نشود، تمامی اترهای استیک شده در اتریوم 2.0 غیر قابل ترید خواهد بود. اما با وجود این شرایط، قرارداد استیک اتریوم 2.0 به بزرگترین کیف پول اتر در اتریوم تبدیل شده است. عجیب تر از این، نرخ هش اثبات کار اتریوم نیز رکوردشکنی کرده است. در حالی که این بلاکچین به زودی به اثبات سهام تبدیل می شود.

“نرخ هش در واقع میزان نیروی محاسباتی متصل شده به یک بلاکچین رمز ارز است. این نرخ ارتباط نزدیکی به قیمت کوین استخراج شده دارد.”

راه اندازی یک واحد استخراج رمز ارز هزینه بسیار بیشتری نسبت به استیکینگ دارد. همچنین با چندین مشکل زیرساختی، مثل نیاز به انرژی و فضا همراه است. همین موضوع باعث شده تا در برخی خبرهای بازار خرسی، از خرید هزاران نود استخراج گفته می شود. افرادی این این نودها را خریداری می کنند به فکر سرمایه گذاری بلند مدت هستند. برخی شرکت های بزرگ مدیریت سرمایه نیز در حال ایجاد ارتباط با شرکت های استخراج رمز ارز هستند و به پتانسیل رشد بلند مدت این صنعت باور دارند.

با اینکه نرخ هش بیت کوین از رکورد بالاترین نقطه خود فاصله دارد، اما در مسیر رشد قرار گرفته است. تعداد نودهای بیت کوین نیز همزمان با نیروی هش در حال افزایش می باشد.

یکی دیگر از معیارهای مربوط به فرایند استخراج که باید آن را دنبال کرد، میزان بیت کوین و تعداد نودها در شبکه لایتنینگ بیت کوین است. در سال گذشته، این میزان نیز رشد خوبی را تجربه کرد.

سخن پایانی

تحلیل آن چین، موضوع کاملا جدیدی در دنیای رمز ارزها است. به همین دلیل، شاید برخی معیارهای آن با رفتار قیمت تطابق داشته باشند، اما بسیاری از آنها شامل اطلاعات ضد و نقیض هستند. از جمله میزان بیت کوین هولد شده توسط نهنگ ها و میزان نگهداری شده در صرافی ها. برخی اندیکاتورهای آن چین نیز اصلا کاربرد خاصی ندارند.

با این حال، اخیرا سازمان ها توجه خاصی به تحلیل آن چین داشته اند. این شاید دلیل نگرانی دولت ها در رابطه با رشد تعداد کاربران، اعتبارسنج ها و ماینرها در تمامی شبکه های رمز ارز باشد. البته وقوع این رشد تعجب آور نیست. چون قابلیت های فناوری رمز ارز خیلی بیشتر از سیستم های مالی کنونی است و نیاز به یک سیستم مالی جدید بیش از پیش احساس می شود.

پس هر وقت از رفتار بازار نا امید شدید، نگاهی به تعداد آدرس های جدید، اعتبارسنج ها یا نرخ هش بیندازید تا دید وسیع تری نسبت به رمز ارزها داشته باشید. در این صورت فرقی نمی کند بازار چقدر خرسی باشد و در کوتاه مدت برای شما ضرر ایجاد کند.

مطالب مرتبط

تفاوت های ICO و IPO

تفاوت های ICO و IPO

نوشته شده در آموزش سرمایه گذاری
  ·   2 دقیقه مدت مطالعه
عرضه اولیه سکه یا ICO چیست؟

عرضه اولیه ارز دیجیتال یا ICO چیست؟

نوشته شده در آموزش سرمایه گذاری
  ·   8 دقیقه مدت مطالعه
روانشناسی بازار

روانشناسی بازار ارز دیجیتال

نوشته شده در آموزش سرمایه گذاری
  ·   5 دقیقه مدت مطالعه

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

×